原创 上市公司调研案例四十六：需要分析什么？需要注意什么

今天为大家调研一家上市公司某马股份，我们来一起看看它是一家什么样的公司。

第一环节、主营业务及核心竞争力。企业董秘是个男士，听声音应该是位长者，说话态度还是可以。在交谈中，了解到，这家企业属于生产销售型，工业公司，主要从事尼龙线以及切片等产品。该企业中间体的收入占比为百分之三十二点二七。尼龙66切片的收入占比为百分之三十点六五。企业研发的航拍产品，已经完成了中向曙光布样实验，产品已经在歼十、歼十五、运二十等军工行业中使用。公司的前十大流通股东中，不仅有两家投资基金，还有两家资产管理公司。这也说明了众多机构对该企业的认可程度。

第二环节、上市公司业绩表现。企业报告期内一季度净利润是三点四六亿元，同比增长了百分之五百五十二。二季度利润是九点七五亿元，同比增长了百分之一千三百二十五。三季度的净利润是十六点一八亿元，同比增长百分之一千一百零三，三个季度连续增长，增长幅度几乎在八倍以上。说明公司在去年确实发生了质的飞跃。公司的净利润在a股军工板块三百五十八家上市企业中是排第五位的。这个名次很高，说明公司规模很大。

第三环节、上市公司赚钱能力。去年第三季度净资产收益率为：2.73%，今年第三季度净资产收益率为：21.33%，同比增长了百分之六百八十一。公司赚钱能力在a股军工板块三百五十八家上市企业中排名第六，说明公司的赚钱能力很强。

第四环节、上市公司业绩增长原因。杜邦理论分析，去年第三季度业绩增长，主要原因是销售净利率增长。前年销售净利率1.7%，去年销售净利率为16.65%，企业的销售净利率在a股军工板块，三百五十八家上市公司排名第八十四位。那么净利润增长原因是什么？上涨有两个原因，一个是产品利润空间提高，一个是销售费用降低。销售毛利率从12.81%增长到29.82%，同比增长了百分之一百三十三。第二原因是销售费用降低。企业营业收入同比增加是百分之二十六，相对应的销售费用却同比下降了百分之五十四。

第五环节、上市公司不足之处。企业目前最大问题就是销售回款时间的延长。前年第三次季度，公司销售航天轮胎账期是三十五天。而到了去年第三季度，该企业却需要三十七天才能收货款，货款回来时间延长了两天。使公司现金流能力出现了下降。前年第三季度，该企业因经营活动而实际赚的现金净额是二十五点五亿元。去年，第三季度，现金流净额为：十九点六亿元，同比下滑了百分之二十三。

以上就是某马股份上市公司基本面分析。

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