电动工具领导者，千亿市值的创科实业能否重拾辉煌？

港股市场卧虎藏龙，有些企业虽然在外行眼中知名度不高，但却是业内翘楚，创科实业就是其中之一。

创科实业旗下多款产品位居行业领先地位，如MILWAUKEE是全球第一的专业工具品牌，RYOBI也为全球第一的DIY工具及充电式户外园艺品牌。

创科实业的两大业务分别为电动工具和地板护理业务，电动工具业务贡献营收占比超过90％，包括MILWAUKEE设备系统、电动工具产品、户外园艺工具、储存产品及RYOBI产品等，而地板护理业务主要为充电式及地毯清洗产品。公司的营收主要来自北美地区，占比超70％。

资本市场上，公司也是港股名副其实的长牛股，自2012年起公司股价就持续创下新高，至2021年其累计涨幅超10倍，机构资金赚的盆满钵满。

股价的背后是实实在在的业绩增长。数据显示，2012年至2021年，公司营收从38.52亿美元增长至132.03亿美元，其归母净利润从2.01亿美元增长至10.99亿美元。过去多年间，创科实业业绩保持长青，2021年疫情之下美国楼市火热、家装需求大增，公司业绩创出新高。

公司的毛利率长期维持较高水平并持续攀升，2021年毛利率为38.8％，碾压一众同行。其背后得益于公司品牌优势、技术和渠道优势，所以产品定位比较高端，以旗下产品MILWAUKEE电钻为例，其价格区间为89-209美元，高于同业竞争对手史丹利百得且旗下DEWALT品牌的价格区间115-159美元。

不过自2022年年初起，创科实业股价遭遇“滑铁卢”，股价一度“腰斩”。曾经的白马股缘何破位下跌？

2022年上半年财报显示，公司的业绩增速相比去年同期大幅放缓，但仍保持双位数的增速，盈利能力稳健，股价的波动可能更多来自于估值水平的调整，有券商研报显示，公司市盈率从40倍跌至20倍附近。

在全球通胀以及地缘冲突下，美联储加息抑制了房地产市场需求及美股估值，商品价格上涨，资本市场普遍比较悲观，不少公司面临估值调整的压力，再叠加美国的重新开放使得疫情中火热的家居装修需求降温，创科实业也未能幸免。

不过自去年11月份起，随着港股市场的整体反弹，创科实业也表现强劲。截至今年1月18日收盘，公司累计反弹幅度约40％，市值逼近2000亿港元关口。后续公司前景如何，能否重拾辉煌，我们拭目以待。

资料显示，创科实业每年都会有两次分红，半年度股利支付率稳定在40-50％，年度股利支付率稳定20-30％，其股息率可观，配置价值凸显，对不少机构具有吸引力。

尾语：

创科实业深耕电动工具行业，属于妥妥的白马股，此前股价几近腰斩，市场曾疑惑公司能否继续高增长，随着宏观不确定性的降低，港股资本市场反弹开启，公司也走势强劲，后续反弹能否持续，值得投资者关注。

来源：财华社