dcf估值法(dcf估值法是什么)

dcf估值法，dcf估值法是什么？

就是现金流折现股票估值法，通过预测未来的现金流量，来进行估值。

dcf估值从哪个软件可以查看？

股票估值可以看股票每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标，正规的股票交易软件、平台都能看到这些数据。

跌的钱都去哪了？

除了一部分钱上缴国家和上市 外，剩下的钱就是从一个人的口袋里转移到另一个人身上，就像赌博一样！

在股市中充满了博弈！

打个比方，烧饼，谁也吃得起吧！

有一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，我们称他们为烧饼甲、烧饼乙。 他们的烧饼价格没有物价局监管，他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值），并且他们的烧饼数量一样多。

这段时间，他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有，甲说："好无聊"，乙说："我也好无聊"，此时看故事的你们也说：好无聊。

这个时候的市场，我们就称之为不活跃！ 为了让大家不无聊，甲乙决定玩一个游戏。于是，真正的故事开始了。

甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。

甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。

甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。

……

于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产"增值"了！甲乙拥有高出过去很多倍的"财富"，他们身价提高了很多，"市值"增加了很多。

这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。

一个小时后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。

又过了一个小时，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的"目标价"。

有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？当然不是。那哪一天大家会亏钱呢？ 比如市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元——监管出现

也可能是市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元——同样题材股票出现。 或者市场出现了很多可供玩这种游戏的商品——不同发行商出现。

亦或是大家突然发现这不过是个烧饼！——价值发现

也许是没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！——真相大白！

然而，如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产，也就是烧饼买的最少的人。

这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但当我们再回首看看我们所在的证券市场，这个市场的某些所谓的资产重估、资产注入何尝不是如此？在高企的股价之下，资产在高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，最终谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人。

溢出的泡沫就是虚增的财富！一旦这个泡沫刺破了，人们才发现原来烧饼值不了多少钱！

当所有的股票都下跌的时候，你亏的钱去哪了，或者说股市上的钱是不是“蒸发”了。这其实就是一个误会。我们首先需要明确的一点是，这种所谓“蒸发”，并非损失了真正的财富。

这个故事告诉我们：作为一个投资者，应当理性地看待资产重估和资产注入，看到别人的忽悠要理性对待，且入市后要时刻务必保持理性，人一旦把钱放进去后，往往失去理性，接踵而至的是脾气上来了，此时不亏则已，一旦亏损气大伤身，炒股不成反而影响生活质量，尤其是资金小的散户们。

市值不等于公司的实际价值，市值只是一个账面数字，人们说市值蒸发了多少，玩的不过是数字的游戏罢了，不过是一些媒体炒作的噱头！

肥皂泡看起来很好看，但一旦破裂了，就什么都没有了！

世上最大的庞氏骗局，看懂的没一个穷人！你看穿了投资市场上的把戏，那么，庄家忽悠不了你！

而我国的证券市场制度设计一开始就只是为了企业融资服务的，目的解决企业的缺乏资金的问题，让它们开工厂，生产各种产品，于是繁荣了市场，同时为人们提供了大量的就业机会！当然，一些企业在市场上赚到的钱回报投资者。所以，中国大量的上市公司质量不高，本身就是包装上市的，目的是为了增发，再在这个市场上圈钱。这就注定了我国股市的大部分投资者在这种虚拟金融交易投资中永远赔钱，这个游戏的设计就是大部分投资者永远赔钱，只有上市公司及机构能赚钱，个人投资者只有少数人能赚钱。因为，我们所有投资者参与交易股票本身并不值几个钱，所有的投资者赔的钱都是给了上市公司大股东、二股东和高管在高位减持拿走了，金融机构及少数股民在高位卖出拿走了，成就了这些富豪。这就是我国市场特有的股市规律了。

不过，任何性质的投资都是用金钱来落实自己的计划，没有资金一切免谈。这就是为什么在现实当中那些手捧优秀项目或发展方案的管理者或创业者最后仍然毫无作为的主要原因之一。

要明白，股市不仅仅是为公司融资服务的场所，也是为投资者创造财富和价值的场所。设立股份制的目的就是让经理人为社会尽一份责任，构建的健康资本市场，就要为广大投资者赚取财富。可是，畸形的制度，却让其成为垃圾场，上市就是为了套利套现，还赚投资者的钱财，而不是为了做大最强企业。如此下去，谁还敢把宝贵的资金投入下去呀？如果上市企业都能成为优秀的企业，那么每个投资者都能赚取上钱，他们就变成热心去投资了！

核心的资本市场却难以让投资共享经济的收益，这个不是健康的资本市场。最后所有投资者都得不到应有的回报，投入市场的资金离开了，那股市就开不下去。若没有投机和游资们，股市就没有流动性和活力；但想形成持续上行的股市，则需要依靠优质公司的壮大和中长线资金的增多。

中国股市问题涉及面广，问题复杂，需要全方位多角度的制定发展规划，让那些真正优秀企业排排序，享有优先融资，并对各行各业的优秀企业排名，让投资市场的正面效应体现出来。因此必须清楚我国证券市场发展遇到的问题。只有这样才能真正找到金融市场落后的根源。

良好的“造血”能力能在很大程度上有助于企业抵抗风险,度过"寒冬";而一旦失去“造血”能力,企业陷入依赖外部融资维系经营的怪圈,当市场环境发生不利变化,使得融资渠道受阻时,企业很可能会陷入严重危机。

两者都不可偏废，凡事都是个度，一旦过了，都有问题。

只有中国真正解决掉股市自身存在的缺陷，让那些投资者都能赚上了钱，股市才能赢得良好健康的行情，将会有更多的投资者自愿地进入这个市场，有了雄厚的资金支持，企业更多地开发新的产品，社会更能实现高质量的发展。

怎么办？提高做事的决策水平，其关键是投入的资金要取得收入大于投入。尤其是新上市的公司要一投一个准；上市企业无不想尽办法提高技术水准和管理水平，研究市场的需求，再在市场上赚取更多的钱，用经营利润来回报广大股民；让那些坑投资者的上市公司融不了资金，干脆给它退市，对那些玩“资金游戏”和“违法操作”的人和机构禁入投资市场，让其彻底破产，甚至坐牢。如果企业都拥有造血功能的话，让广大投资者都能赚上钱，实现财产的增值。如此一来，才能引来资金的“活水”，用不着政府号召了，那些闲散的资金都自愿涌入股市，才能让市场实现健康地发展。要明白，那些到证券市场，它们是为了赚钱，而不是为其它的。如果让那些资金都能赚上钱了，使之增值，那些闲散资金就不请自来，更别说那些投机资金了！

可恶的是这些上市公司还想从股民中赚取更多的钱，甚至上市公司与庄家联合坑股民，把我们这些小股民统统掉进了上市公司和庄家共同挖好的陷阱之中，而损伤的是最普通的投资者人。这显然违背了股市设立的初衷。这种做法还能让市场健康吗？这种做法就是竭泽而渔，最后只好关门了事――根本也运转不下去了。如果投资者的利益得不到充分保障，市场终究会因为缺乏最后的买家而自断生路。所以说，保护中小股民也应该是证监会无可推脱的责任。

从其他发达国家的经验来看，股市是这样一个场所：它搭建了一个平台，把社会上的闲置资金交给善于经营的企业家去经营，投资有的行业或企业，然后把经营获得的利润分给投资者，这样的结果就是双赢，企业挣钱，股民也挣钱，皆大欢喜。在双赢之下，股市也好，经济也好，都得到了健康地发展。但是在中国，股市创立的背景、宗旨与国外市场都有很大的不同，它从一开始就是为国有企业融资服务的，为各类企业解困。1990年前后，中国发生了一次大规模的外资撤资潮，很多国有企业到了难以维持的局面。中国改革进入了误区：各个独立的部分协调起来,又如何让它们在将来保持持续的相互协调。它将变革错误地理解为一连串孤立的片断,而不是一个连续、自然演进的过程,而后者才是变革的本来面目。

那么该公司市盈率将等于该公司的增长率？

彼得.林奇可以说是投资界的奇才了，13年的投资生涯里几乎没有留下什么败笔，13年的时间管理的基金从1800万增长到了140亿美元，年复合增长率达29%，最让我佩服的是，在他人生的高光时刻选择了退役。能知进退得失原理者可能不少，做到的真不多，也许正是这种人生的态度才是他成功的秘诀。

回归正题，其实这个问题不难解答，就是有点绕，不容易看明白，我尽量说的明白点，不明白的留言吧。如果股票定价合理，什么叫定价合理，很显然就是股价没有跑过界，股价始终围绕着实际价值在一个范围内波动，随公司价值的变化而变化。

彼得林奇说的公司的市盈率等于公司的增长率指的是，假如一家公司的市盈率是10倍的话，那公司的增长率为10%是合理的。重点来了，假定一家公司的市值100元，市盈率为10倍，投资10元按当下的市盈率计算，一年赚1元，要10年投资才能回本；同样，增长率为10%的话，公司的市值要10年才能到200元。那么10年后公司的市值为200元，你的投资从10元变成了20元，按股东算出的公司市值同样是200元，同时你的盈利同样也翻倍了，一年能赚2元了，这就是一家基本面稳定的公司。

如果公司的市盈率是10倍，而增长率是5%的话那，还是静态来计算，10年后公司市值只有150元，市盈率是10倍的话，投资10元10年后你的投资变成了20元，同样10年前剩余的90元投资也变成了当时的2倍，那公司的市值就是200元，可公司的实际市值只有150元，这明显就是做不到。来看市盈率公式：

市盈率=股价/每股的盈利=总市值/总盈利

从公式中可以看到，要想盈利和市盈率都保持不变，盈利增加的倍数和市值增加的倍数要相等才行，如上面的例子中，10年后市值只有150元了，盈利还要保持不变，市盈率也不变根本不可能。反过来也一样，如果市盈率是10倍不变，而增长率是20%的话，那10年后市值就是300元，按10倍市盈率计算的话，10年前投资10元，10年后变化为20元，这样算公司的市值只有200元，比实际还少了100元，就是说公司还有100元的盈利没有分下去。

好了，说到这里不知道多少人看明白了彼得林奇这句话的意思，简单点说就是：

当股价的定价合理时，公司的增长率（只看数值）和市盈率基本相同时才合理；当增长率小于市盈率时，未来看空，应该卖出；当增长率大于市盈率时，未来看多，应该买入。

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价值无处不在的例子？

价值无处不在

“像巴菲特、格林汉姆会用非常苛刻的定量指标来筛选公司，他们可以被称为深度价值投资者。比如用DCF等估值方法去算公司的内在价值，通过比较内在价值和股票价格看它的投资价值。这些深度价值投资者往往需要25%或者30%的安全边际才会去投资。”陈勤解释说，2005年和2008年A股大幅下跌的市场就存在很多深度价值投资者喜欢的投资机会。

但陈勤认为，深度价值投资虽然有它的优势，但所适应的市场环境相对来说是有限的。“我并不是一个遵循深度价值投资的人，我只会以深度价值的方法来计算安全底线在哪。应该说，除了深度价值投资，我把其他能够发现投资机会的方法都看成相对价值投资的范畴。”陈勤表示，应该从基本面、基本面改善的预期、市场情绪等多方面寻找投资机会。“包括价格和价值之间出现的低估，或者由于市场的恐慌、信息不对称引起的投资机会，也包括因为政策的影响、行业的变化，以及对公司未来预期的改变造成的基本面变化，这些方面都是我选取投资标的的标准。”